Accumulator係點玩架?

7月中我曾在新聞組中寫道:

Acculmulator唔係公開發售o既產品,只會經私人銀行裏面sell俾大客,性質係場外期權的一種.入場費通常要780萬港元以上(唔知有無記錯),因為金額超過780萬港元以上,投資者被界定為"超級投資者",不受政府法例保障,而產品也不受證監會監管.

以下係本人老作的一個例子:

假設國壽現價係45蚊,私人銀行會好闊佬咁每日打8折,36蚊賣俾你,每日接10手,但條件係當國壽升超過10%時到49.5蚊時,合約就會自動終止,即係私人銀行cut loss,而客人只會賺:(現價-36)x終止合約前接o左幾多手

但係當市況逆轉時,當國壽跌破36蚊後,手上的貨帳面都係會蝕,但合約係無得自動終止,所以當國壽繼續跌時,客人係要繼續以36蚊去接貨.有部份合約甚至訂明當股價跌破當初的7折價時($31.5),客人要每日接雙倍貨,即係輸得更慘.

如果客人想終止合約唔接貨,佢o地可能要俾巨的平倉費用,例如係(36-現價)x未來的總接貨數量,動輒可能要俾幾千萬,唔係個個客人負擔到,所以好多客都勁大劑...