心血來潮，決定為個人的股票組合及股市來個2010首10月表現的回顧。 :)
截至2010年10月31日，整個個人股票組合由5隻股票組成，持股按所佔組合順序為工商銀行(1398，31.86%)、361度(1361，30.68%)、旭光(67，17.95%)、恆生銀行(11，11.58%)、忠旺(1333，11.32%)。整個組合走勢基本上跟大市同步，恆指今年首10個月上升7.74%，組合則上升3.40%，略為跑輸大市。由於個人不看懂汽車、家電、商品資源等行業，今年錯失在這些行業獲取暴利的機會。
2009年的瘋狂急升之中，由於股價波動甚大，本人採取多次短炒策略，在中國高速傳動(658)、寶婆(589)、安踏(2020)、金山軟件(3888)獲得微利。但轉入2010年，股票估值不算特別便宜，所以選擇了中長線投資策略，減少買賣以減少交易成本。
工商銀行(1398)和恆生銀行(11)屬於比較穩定的大型銀行股，能提供穩定大約4-5%的股息回報，亦能受惠中國以及香港的經濟增長。由於今年內地收緊銀根，港息持續低企，兩隻股票的盈利增長處於低水平，股價表現呆滯，略為跑輸大市。
361度(1361)為內地體育服裝股，此版塊受惠中國內需消費持續增長，為本人最看好的版塊，龍頭股李寧(2331)及安踏(2020)估值不便宜，所以冷敲了較二線的內地品牌361度，由於公司仍處於高速擴張期，每年盈利均能保持穩定高速增長，以其往績15倍市盈率來說是十分值搏，暫時股價回報為20%，亦是組合內表現最好的股票。另外亦看好同類的特步(1368)，若有餘錢亦會考慮買入。
旭光(67)以產能計為內地最大、全球第二大的芒硝生產商，芒硝用於洗滌粉、玻璃及紡織行業，醫藥方面亦可用於輕瀉與消炎劑。受惠於有關產品在中國的需求持續增加，銷量及售價有望持續上升。市盈率不過10倍，提供買入機會，預料上升空間不俗。股價曾經因大股東抵押股票而大幅下跌超過30%，後來因為中期業績不錯，而且大股東贖回股票，股價最終反彈並錄得12%回報，略優於大市。
忠旺(1333)為全個組合表現最差的股票，跌幅為24%，拖累整個組合表現，我慶幸只是買入了小量，否則後果不堪設想。其公司為中國最大工業鋁型材生產商，市場長期質疑其財政報告，導致其股價長期低迷，市盈率約在5-7倍，這對於龍頭公司來說是極度便宜，所以本人購入持有約一年時間。最近季度業績平平，盈利環比倒退近半，加上美國將對其鋁產品徵收反傾銷關稅，前境暗淡，不日將會沽出。
將會購入的股票將會是內地營養保健產品龍頭瑞年(2010)，行業處於極高速發展時期，單是中期業績，股東應佔溢利同比便上升3.3倍。再觀乎其行業龍頭地位，現價預期市盈率不超過20倍，實屬超值。未來股票組合重點也會放在這一類中國內需消費類公司，中期目標是期望這個行業會佔整個股票組合超過50%。
現時恆生指數市盈率約在16.8倍，股息率2.7%，並不特別便宜，慶幸利息中短期仍低企，加上中國及香港經濟仍在上升初段，通脹並未有太大上升壓力，應可支持企業盈利穩步增長，中短期大市大跌風險有限。碰巧早前瑞銀預測大市盈利增長為16.8%，即恆指現價PEG等於1倍，仍屬合理水平。美債方面，30年期孳息約4厘，10年期孳息約2.6厘，傾斜孳息曲線暗示未來數年以通脹為主，經濟處於上升週期，有利資產價格上升。
暫時小心兩件事，留意歐洲減債滅赤影響當地經濟復甦，另外就是內地房地產泡沫。
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