在新聞組上潛水前的總結

本人較早前曾承諾今年在恆指升破20000點後在新聞組上潛水，而半個月前恆指逼近20000點，成交配合突破，來勢洶洶，心知大市必然再來個喪升浪，碰巧又在另一個新聞組見到以下留言，有感寫了篇金融海嘯來的總結。

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某網友留言如下：

幾乎冇貨 o係手，日日睇住個市係咁升，唔關自己事，唉........

升到依家咁 o既地步，更加唔敢入市，但個市又可能一直咁爆升上去......

總之一個字﹕慘！！！

呢個市真係令我極度疑惑，唔通金融海嘯咁大劑，真係可以咁輕易搞掂？真係可以就咁展開牛市？二萬點、二萬三點、二萬五點、三萬點、三萬五點，四萬點咁一直升上去？金融海嘯就咁可以用印銀紙方法解決，成為一個歷史名辭？有冇c 兄可以教我！

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看完以上呢篇文有感,想寫下少少意見，當成是我臨潛水前的一個總結：

心理：

經歷過金融海嘯使恆指上下波幅達20000萬點，上年的大跌，今年的大升，對我而言就像發了場夢一樣,一覺醒來最實際的就是我仍然身體健康，我和我的家人仍融洽相處，我還有我的工作。（萬幸～）

投資首要應該學會的是使自己心理盡量平淡，不受價位影響情緒是第1步，才能使自己作較理性的決定。

如果我無貨看淡，但個市日日升，那麼這段升幅我認為應用“與我何干”的心態應付，避免令自己陷入壓力，不斷想著“早知乜乜啦”，對事情本身和作投資決定無甚幫功。

測市：

我一向並不認為股價升跌是良好的入市指標，因股價可以升完再升，亦可跌完再跌，用累積升幅大而看淡並不是一個好看法，反而要多留意其他指標，從側面看股市，而我所說的其他指標包括成交和經濟數據。

先講成交，成交代表市場買上和沽落的力量，細成交代表買賣兩閒，無指標性，大成交代表買賣其中一方或雙方都出力，指標性大增，而大成交下出陰燭或陽燭，係我非常重視的TA指標。

以3月以來恆指大幅反彈為例,當中牽涉多個大成交破位，本人在這裏貼圖解釋因而得出越升越買的結論，當時我自己心裏也極矛盾，不過市場個遊戲係咁玩，一是附和，一是“與我何干”。

TA測市有各門各派，如果大家有好點子，最好都分享下。

股市 vs 經濟數據：

為何經濟差,股市仍能大升(2009)？為何經濟好，股市亦可大跌(2007-2008)？

從經驗來看，股市表現和經濟的“好”和“壞”沒有很大關係，反而係同經濟“轉好”和“轉壞”有關係，亦即變化(rate of change)，引用數學微積分概念來說,這是跟經濟數據的1st derivative或更高的dimension有關。

簡單點說，如果經濟好，但已達到不能再好的地步，股市會先行下跌，等到經濟見頂回落，一般股市已經差不多見底。如果經濟很差，但轉差的趨勢放緩，股市便已回升。

經濟數據的“好”和“壞”不是重點，重點是“轉好”還是“轉壞”，好消息大跌，壞消息大升，在這2年司空見慣，但有多少人能夠知悉消息是對經濟“轉好”還是“轉壞”？

至於要捕捉數據好於預期，或遜於預期，都是極高難度動度，我很少提賭data這方面，有興趣可看別個新聞組.

判別“轉好”還是“轉壞”,最簡單直接是用“同比”或“環比”等，分析數據並不是越多越好，要選自己覺得對測市有用的指標集中分析。而我常用的指標包括PMI、資源價格、債息、匯價…

以上所說各點都是和由上而下(Top-down)策略有關，至於由下而上(Bottom-up)集中分析個別股份的選股策略，留待下次有機會再寫。